Is there any rısk of second wave of crıses?

Abstract

Globalization and the world trade agreement affected the equations in the world trade; and disrupted the existing trade balances severally on the behalf of some Asian countries; mainly China, and against to the western countries; specifically US. Traditionally, in such economical conditions financial weapons; lower interest rates and lower currency values are widely used in east Asia since 1960’s, and proven its success. Because of its success in east Asia, western countries also have implemented lower interest rate and lower currency value policy; especially US, to balance their trade deficit. However US dollars is a reserve currency used all over the world widely by the governments, national and international companies, and even ordinary all citizens; any decline in its confidence would affect (and did affected) all the international markets, unlike other currencies. Today there is a lack of confidence to the reserve currency and the minus real interest rate policies and lower currency value policies critically distracts the existing level of confidence. During the crises central banks pumped liquidation to the markets which could be considered painkilling solution, however permanent solutions like unilateral agreements on international monetary and financial markets that would regulate the irregularities in the international markets are ignored by the international community. Majority of the regulations is being implemented by certain governments but mostly they are in domestic levels and need to be harmonized and adapted within the international level. This study suggests the factors caused to global crises are not completely or partially eliminated. Precautions taken by the governments are mainly concentrates on adapting to the crises environment, rather than providing permanent radical solutions. Some of the solutions like pumping too much liquidation to the markets could be serious problem by themselves and using all the financial ammunition in the first battle would endanger the results of the war (crisis), if there is a second wave of crises.

Yapılan çalışmada global krizin ortaya çıkmasına neden olan (bütçe açıkları, bankacılık sistemlerindeki aksaklıklar, temel ekonomik varsayımların piyasalarca göz ardı edilmesi, sağlıklı finansal bilgi akışındaki yetersizlikler vb.) sebeplerde, kriz sonrası iyileşme olup olmadığı analiz edilmiştir. Krizin sebep olan faktörlerde ciddi bir gelişme olmadığı ortaya koyulmaya çalışılmıştır. Örneğin, krize neden olduğu varsayılan ABD bütçe açığı, başta ABD ve IMF olmak üzere çeşitli ülke ve kuruluşlarca krizin çözüm politikası olarak ortaya atılmakta ve uygulanmaktadır. Çalışma başta bütçe politikaları olmak üzere çeşitli para ve finansman politikalarını analiz etmektedir. Bunlara ek olarak, dünyada rezerv para birimi olan ABD dolarının rezerv olma niteliği ortadan kalmıştır veya kalmak üzeredir ve ABD dolarının rezerv paranın yerini alabilecek ciddi ve güçlü bir para birimi yoktur. Rezerv para biriminin bu nitelikleri kaybetmesi ve ikame imkanın zor olması başlı başına dünya ticaretini ve global ekonomileri risk altına alabilecek bir unsurdur. Sıralanan faktörlerin ticari ve finansal boyutları kendi menfaatleri açısından ABD ve Çini karşı karşıya getirebilecek niteliktedir ve bu çerçevede ticaret savaşlarının ortaya çıkması sadece zamana bağlı bir olay halini almıştır. Çalışmamız temelde, global krize neden olan faktörlerin tamamen yada kısmen bertaraf edilmediğini hatta bazı faktörlerin risklerinin daha da arttığını ortaya koymaktadır. Var olan kriz global bir krizdir, ancak çözüm çabaları genellikle ülkeler bazında ve farklı tabanlara dayalı olarak elde edilmeye çalışmaktadır. Yazıda detayları verilen bu risk faktörlerinden dolayı dünyada ekonomik iyileşmenin U tipi uzun süreli bir iyileşme olabileceği veya W tipi ikinci bir krizin ciddi bir risk olduğunu ortaya koymaktadır.