Bu çalışmanın amacı, İstanbul Menkul Kıymetler
Borsası’nda kısa dönemde düşük fiyatlandırma olgusunu
araştırmaktır. Bu amaçla, çalışmada Ocak–2006, Haziran–2011
dönemini kapsayan 5,5 yıllık süre içerisinde İMKB’de halka ilk
kez arz edilen 53 hisse senedi analiz edilmiştir. Araştırmada,
halka ilk kez arz edilen hisselerin 21 günlük fiyat performansları
ele alınmış ve bu hisselerin ortalama anormal getirileri ile
birikimli anormal getirileri hesaplanmıştır. Bu çalışmada, Ocak–
2006, Haziran–2011 dönemi arasında halka arz edilen hisselerin
ilk gün düzeltilmiş ortalama anormal getirisinin % 6,99 oranında
düşük değerlendirildiği sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmamızda
ayrıca, bu düşük fiyatlamaya neden olabilecek faktörler üzerinde
durularak çoklu regresyon analizi yapılmıştır.
This study aims to investigate low pricing fact in the short term
in Istanbul Stock Exchange. For that purpose; fifty-three stock
certificates offered to public for the first time from Istanbul
Stock Exchange were analyzed within 5,5-year period consisting
of the period between January-2006 and June-2011.In the survey
21-day price performance of stock certificates offered to public
for the first time was dealt with, and average abnormal return
and cumulative abnormal return of these stock certificates were
calculated. In this study, it is precipitated that first day adjusted
average abnormal return of stock certificates offered to public
between january-2006 and june-2011 period was low assessed
in the rate of 6,99. In the study also, multiple regression was
analyzed by putting emphasis on the factors that can cause this
underpricing.
