Borsa istanbul kurumsal yönetim endeksinde yer alan şirketlerin sermaye yapıları ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkinin incelenmesi

Abstract

Borsa İstanbul Kurumsal yönetim endeksinin amacı uygun kurumsal yönetim notu alan şirketlerin fiyat ve getiri performanslarını ölçmektir. Şirketlerin sermaye yapılarının bu performanslara etkisinin olup olmadığı önemli bir husustur. Bu çalışmanın temel amacı endekste yer alan şirketlerin finansal kaldıraç oranının firma değerine olan etkisinin ölçülmesidir. Çalışmada BIST-XKURY endeksinde yer alan şirketlerin 2010-2014 yılları arasındaki finansal kaldıraç oranları ve aylık hisse senedi getiri verileri kullanılarak panel veri analizi uygulanmıştır. Bağımsız değişken olan finansal kaldıraç oranlarının hisse senedi getirilerine olan etkisi ölçülmeye çalışılmıştır. DOLS, FMOLS ve CCR test sonuçlarına göre, veri setinde yer alan şirketlerin yüzde kırkında finansal kaldıraç oranının hisse senedi bileşik getirisini artırdığı görülmüştür.

The purpose of BIST Corporate Governance Index (XKURY) is to measure the price return performance of companies got an appropriate corporate governance rating. It is an important issue whether the capital structure of the companies has an effect on price return performance. The basic purpose of this study is the measurement of the effect of the financial leverage of companies listed in Corporate Governance Index on their firm value. In this study, panel data analysis was applied using the financial leverages and monthly stock returns of the companies for the years between 2010-2014. The effect of the financial leverages to the stock returns has analysed. According to the results of the DOLS, FMOLS and CCR tests, the financial leverage has lead to an increase on the stock return, in forty percent of the companies.