Borsa İstanbul Kurumsal yönetim endeksinin amacı uygun kurumsal yönetim notu alan şirketlerin fiyat
ve getiri performanslarını ölçmektir. Şirketlerin sermaye yapılarının bu performanslara etkisinin olup olmadığı
önemli bir husustur. Bu çalışmanın temel amacı endekste yer alan şirketlerin finansal kaldıraç oranının firma
değerine olan etkisinin ölçülmesidir. Çalışmada BIST-XKURY endeksinde yer alan şirketlerin 2010-2014 yılları
arasındaki finansal kaldıraç oranları ve aylık hisse senedi getiri verileri kullanılarak panel veri analizi
uygulanmıştır. Bağımsız değişken olan finansal kaldıraç oranlarının hisse senedi getirilerine olan etkisi
ölçülmeye çalışılmıştır. DOLS, FMOLS ve CCR test sonuçlarına göre, veri setinde yer alan şirketlerin yüzde
kırkında finansal kaldıraç oranının hisse senedi bileşik getirisini artırdığı görülmüştür.
The purpose of BIST Corporate Governance Index (XKURY) is to measure the price return
performance of companies got an appropriate corporate governance rating. It is an important issue whether the
capital structure of the companies has an effect on price return performance. The basic purpose of this study is
the measurement of the effect of the financial leverage of companies listed in Corporate Governance Index on
their firm value. In this study, panel data analysis was applied using the financial leverages and monthly stock
returns of the companies for the years between 2010-2014. The effect of the financial leverages to the stock
returns has analysed. According to the results of the DOLS, FMOLS and CCR tests, the financial leverage has
lead to an increase on the stock return, in forty percent of the companies.
